至尊盟主官御天（吕良伟 饰）为一统江湖，发誓找回应顺天（刘威 饰）大将军藏匿的生死棋宝藏。他积极扩充实力，大力铲除异已，以图谋日后大业。魔剑凌霜与赫连霸蓄谋已久，觊觎宝藏多时，遣义女拜玉儿（郭婷婷 饰）行刺官御天，结果未遂。燕藏锋（邵兵 饰）英俊潇洒、风流倜傥，拜玉儿因被其救过性命，对他顶礼膜拜，并心生爱意。当她发现女食神刘依依（刘涛 饰）钟情燕藏锋时，将其视为情敌，屡出邪招破坏二人感情。仼千行（孙协志 饰）是燕藏锋的结义兄弟，他武功独到，却心胸狭窄，因暗恋依依迫害盟兄。被逼无奈的燕藏锋流落铸剑城，不久魔剑横空出世，江湖将又起血雨腥风..

1949年10月1日新中国成立。人民解放军继续南下。广州解放前夜，国民党特务美制登陆舰“联荣号”溃逃台湾，途中停泊澳门内港。
　　中共地下党组织制定了周密的策反计划，军法处长是国民党安排的特务，挟持舰长必须执行海军桂总司令命令，否则随时炸毁军舰和全舰官兵。
　　水兵思乡，故土难舍，特务杀一儆百，惩罚逃兵，激怒军舰水兵。此时关舰长岳父、国民党高级将领起义，使其陷入危险境地，他在彷徨之中，突遭特务逮捕。
　　我党地下工作者亲赴澳门和舰上地下党员密切配合，并在澳门人民的帮助下，一方面发动组织水兵做好起义准备工作，一方面迎救关舰长。我地下党员大智大勇和舰上的国民党特务进行了惊心动魄的斗争，挫败了国民党特务的阴谋，在关键时刻，关舰长认清大局面，毅然率领官兵起义。
　　“联荣号”迎着朝阳，在澳门内港升起鲜艳的五星国旗，带着澳门人民对新中国的热爱，驶向祖国怀抱。

十年前，田归农集结手下强将设局，引大侠苗人凤与胡一刀为抢夺宝藏而战，苗胡二人因此丧命。十年后，胡一刀之子胡斐摩厉以须，替父报仇。一场复仇之战拉开帷幕，一场“猎杀游戏”就此……
影片改编自金庸武侠小说《雪山飞狐》。