家境贫寒的梅爱芳（廖子妤 饰）和梅艳芳（王丹妮 饰）是一对甜美可人、歌声动听的姐妹花，为了补贴家用，姐妹俩从小登台演出，声名渐起。及至成年，梅艳芳的魅力渐渐盖过姐姐，她也当之无愧成为家里的顶梁柱。这个天资丰厚的女孩，得到了唱片公司经理苏孝良（林家栋 饰）的垂青，更有金牌经纪人Florence（杨千嬅 饰）、服装设计师刘培基（古天乐 饰）、相识于微时的歌坛巨星张国荣（刘俊谦 饰）等人鼎力相助与悉心陪伴。从一个不谙世事的弱女子，逐渐成长为挡风遮雨的大姐大，梅艳芳的人生充满了传奇。

家境贫寒的梅爱芳（廖子妤 饰）和梅艳芳（王丹妮 饰）是一对甜美可人、歌声动听的姐妹花，为了补贴家用，姐妹俩从小登台演出，声名渐起。及至成年，梅艳芳的魅力渐渐盖过姐姐，她也当之无愧成为家里的顶梁柱。这个天资丰厚的女孩，得到了唱片公司经理苏孝良（林家栋 饰）的垂青，更有金牌经纪人Florence（杨千嬅 饰）、服装设计师刘培基（古天乐 饰）、相识于微时的歌坛巨星张国荣（刘俊谦 饰）等人鼎力相助与悉心陪伴。从一个不谙世事的弱女子，逐渐成长为挡风遮雨的大姐大，梅艳芳的人生充满了传奇。

午夜的警队，报案中心接到匿名电话，一辆前线冲锋车被胁持车内五位警员及武器装备成为贼人谈判筹码。事件惊动警队，不知是巧合还是意外，冲锋车内其中被劫持的警员，竟为 现任行动副处长李文彬独子（彭于晏 饰）。 适逢警队一哥外访未返，下任处长选举的两大热门：鹰派人物李文彬（梁家辉 饰）﹞与年轻的警长刘杰辉（郭富城 饰）都开始大施拳脚。李立即指挥营救，并将此次行动代号为“寒战”。可贼人竟对警队内部一切了如指掌、洞悉先机，警队精英尽出，行动依然无功而返，处处受制，众同袍均开始 怀疑他的决策，推举刘杰辉接手整个行动，危急时刻，二虎相争，刘杰辉毫不示弱，不同与李的激进手法，他选择主动与贼人沟通，并答应交予贼人赎金。 整个交收赎金过程中，刘设法令赎金留下线索，以便追查贼人位置。可道高一尺，魔高一丈，刘非但找不着贼人踪迹，还将巨额赎金失却，跟刘出生入死的同袍徐永基（钱嘉乐 饰）更在交收赎金过程中殉职，刘内疚不已，香港警队陷入前所未有的危急与威胁…… 整场行动令库房失却八千万现金，两位警员殉职。事件不但惊动了政府内部，也惊动了廉政公署，因为廉署收到匿名人士举报，怀疑两位副处长，其中一人在此危急关头以权谋私 …香港的安全瞬时沦陷，警队及香港的管治漏洞被抖出，威胁直逼警队内部，矛头直指警队高层。 原来，香港被称为“最安全的城市”的原因，只是未遇上真正的敌人！　

故事延续上部结局，李家俊背后更大的势力逐渐浮出水面，香港各部之间的权力制衡更加紧张，再掀巨大波澜这一部讲述了经过寒战行动后，刘杰辉虽然升任警务处处长，但昔日的凶徒不仅逍遥法外，甚至要将行动进一步的升级绑架他的妻儿，而他也发现身边的同僚们也在玩着权力的游戏。

午夜的警队，报案中心接到匿名电话，一辆前线冲锋车被胁持车内五位警员及武器装备成为贼人谈判筹码。事件惊动警队，不知是巧合还是意外，冲锋车内其中被劫持的警员，竟为 现任行动副处长李文彬独子（彭于晏 饰）。 适逢警队一哥外访未返，下任处长选举的两大热门：鹰派人物李文彬（梁家辉 饰）﹞与年轻的警长刘杰辉（郭富城 饰）都开始大施拳脚。李立即指挥营救，并将此次行动代号为“寒战”。可贼人竟对警队内部一切了如指掌、洞悉先机，警队精英尽出，行动依然无功而返，处处受制，众同袍均开始 怀疑他的决策，推举刘杰辉接手整个行动，危急时刻，二虎相争，刘杰辉毫不示弱，不同与李的激进手法，他选择主动与贼人沟通，并答应交予贼人赎金。 整个交收赎金过程中，刘设法令赎金留下线索，以便追查贼人位置。可道高一尺，魔高一丈，刘非但找不着贼人踪迹，还将巨额赎金失却，跟刘出生入死的同袍徐永基（钱嘉乐 饰）更在交收赎金过程中殉职，刘内疚不已，香港警队陷入前所未有的危急与威胁…… 整场行动令库房失却八千万现金，两位警员殉职。事件不但惊动了政府内部，也惊动了廉政公署，因为廉署收到匿名人士举报，怀疑两位副处长，其中一人在此危急关头以权谋私 …香港的安全瞬时沦陷，警队及香港的管治漏洞被抖出，威胁直逼警队内部，矛头直指警队高层。 原来，香港被称为“最安全的城市”的原因，只是未遇上真正的敌人！　

冲锋车案件主谋李家俊（彭于晏 饰）设计逃脱警方控制，与幕后黑手汇合，联手策划更大阴谋。而现警务处长刘杰辉（郭富城 饰），前警务副处长李文彬（梁家辉 饰），和资深大律师简奥伟（周润发 饰）被卷入其中，香港将面临更加大的危机……

韩国一所武器工厂的铀原料球秘密失窃，同一时间，一架韩国飞机在中国东北坠毁，军方手提装置神秘失踪，这意味着一枚超级武器就此诞生，无人知晓它将在何时何地引爆各国得到可靠情报，一名代号“赤道”（张震饰）的国际头号通缉犯策划了此次窃案，此人十多年前曾潜入日本东京皇宫，成功盗走天皇三神器中的八咫玉成名。而这次“赤道”将与其头号副手信差(文咏珊饰)在香港与恐怖组织交易，亚洲将于48小时内面临毁灭性危机！中国内地调查局主管宋鞍(王学圻饰）与助手袁晓文(冯文娟饰)，联同香港反恐特勤组李彦明(张家辉饰)范家明(余文乐饰)及香港大学物理教授肇志仁(张学友饰)，加上南韩情报院专家崔民浩(池珍熙饰)、朴宇哲(崔始源饰)等顶级警力聚集香港，警察悍匪之间展开高智商角力，多国势力暗中博弈，“赤道”到底是？整个亚洲的安危能否保住？